好牛优配美联储：美国6月一年期通胀预期降至五个月新低，对裁员担忧减轻

根据纽约联储周二发布的月度调查数据，消费者对未来通胀的预期已回落至今年年初、即特朗普政府宣布大规模新关税之前的水平。美国家庭对劳动力市场的看法传递出矛盾信号好牛优配，许多人预计找新工作将会变得困难——这一观点与数据显示美国企业在招聘和裁员方面都相对谨慎相吻合。

具体来说，6月的调查显示，消费者对未来一年物价上涨的中位数预期连续第二个月下降，从3.2%回落至3%，创五个月新低。而对未来三年和五年的年化通胀预期则分别维持在3%和2.6%不变。对未来物价压力的不确定性在一年期和三年期的预期中有所下降。

自4月特朗普宣布一系列显著提高的关税以来，企业和家庭一直在为更高的成本做准备，这引发了美联储政策制定者对未来通胀的担忧。虽然纽约联储的调查显示，三年和五年期的通胀预期并未明显上升，但一年期的通胀预期从1月的3%一度跳升至4月的3.6%。

分类别来看，未来一年的价格增幅中位数预期变动如下：

汽油价格上升1.5个百分点好牛优配，达到4.2%；

医疗费用上升1.9个百分点，达到9.3%，为自2023年6月以来的最高水平；

大学学费上升1.6个百分点，达到9.1%；

租金上升0.7个百分点，达到9.1%；

房价方面，中位数预期增长率维持在3.0%不变。自2023年8月以来，该数据一直在3.0%至3.3%之间小幅波动。

食品价格的中位数预期涨幅保持不变，仍为5.5%。

在劳动力市场方面，受访者的看法既有乐观也有悲观情绪。认为未来12个月内失业的可能性降至去年12月以来的最低水平，但如果失去目前的工作，认为能找到新工作的可能性也有所下降。

随着对裁员的担忧减轻，消费者对自身财务状况略显乐观。6月认为自己在一年后经济状况将更差的家庭比例下降，认为会改善的比例上升。

报告还显示，难以获得信贷的家庭减少，认为未来一年会面临融资困难的比例也有所下降。预计未来三个月可能错过最低还款额的概率降至去年5月以来最低。

此外，费城联储周二发布的另一份报告显示，今年第一季度，信用卡账单逾期超过30天的比例下降，同时，仅支付最低还款额的消费者比例也有所下降。

分析称，一系列关税暂停行动和谈判协议降低了新关税的实际水平好牛优配，也推迟了它们对就业和通胀的影响。然而，本周美国政府再次威胁要提高对若干主要贸易伙伴的进口商品征税，加剧了外界对关税最终将落在哪一水平的不确定性。

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