申银策略科创板年报观察：“链主”型龙头企业引领产业链协同发展

厚植科创板的创新沃土申银策略，一批科创板“链主”型龙头企业正逐步发展壮大。数据显示，海光信息、寒武纪、中芯国际等科创板市值前10名公司合计A股市值超1.5万亿元，占板块市值比例超20%。

上述“链主”企业充分发挥龙头牵引作用，通过培育和扶持上下游企业，推动集成电路、人工智能、创新药等重点产业链协同发展。

夯实高质量发展“头雁”地位

据统计，科创板市值前10名公司（以下简称“前10名公司”）2024年度合计实现营收同比增长21.2%，净利润同比增长24.3%。这些公司与科创板上市前相比，营收累计增长175.6%，净利润累计增幅更是高达394.8%，实现了跨越式发展。

多家龙头企业2024年迎来经营业绩的“里程碑”。百利天恒2024年度实现净利润37.08亿元，同比增长575%申银策略，为上市后首次实现年度盈利并成功“摘U”。中芯国际营收规模首次达成500亿元里程碑，站稳全球第二大纯晶圆代工企业地位，公司披露的2025年一季报显示，其单季度营业收入及利润分别实现29.4%和166.5%的同比增速，展现了在半导体行业复苏期的良好发展动能。

亮眼业绩的背后，是龙头公司保持战略定力、苦练“内功”，以创新产品和优异的客户服务能力为长远发展筑牢根基。

金山办公便是长期深耕产品与用户服务，成功实现技术创新与商业模式升级、激活第二增长曲线的典型案例。公司积极拥抱人工智能领域的发展机遇，将AI能力深度嵌入WPS等核心产品。2024年度，金山办公的WPS Office全球月活超6.32亿，创历史新高，实现营业收入51.21亿元，同比增长12.4%，实现净利润16.45亿元，同比增长24.8%。同时，AI产品月活快速增长，截至目前已有近2000万月活用户在使用WPS的AI功能。

坚定投入研发当好技术攻坚“排头兵”

科创板市值前10名公司将研发视为生命线申银策略，蓄力长远发展。2024年度，前10名公司合计研发投入221.09亿元，占全体板块研发投入的14%，同比增长20.09%。研发人员方面，前10名公司合计研发人员超2万人，平均研发人员数量2056人、平均研发人员占比达48.79%，分别为整体板块平均数的5倍、1.6倍。

研发成果加速转化。科创板市值前10名公司全年新增发明专利2256项，占整体板块全年新增发明专利数量的11.1%。多家公司承担国家重大科技攻关任务，研发项目多次获得国家级科研奖励。

科创板“链主”型龙头企业积极推动核心技术产业化，助力我国实现科技自立自强。例如，中微公司作为高端半导体刻蚀设备领域的领军企业，可以提供国内技术最前沿的5纳米及更先进的芯片刻蚀设备。

作为芯片设计领域的佼佼者，澜起科技在内存接口芯片等关键领域长期保持技术领先地位。其发明的DDR4“1+9”全缓冲架构被JEDEC采纳为国际标准，掌握行业重要话语权。

勇挑“链主”重任引领产业链协同发展

“链主”强则产业链强，产业链强则产业强。在全球科技竞争加剧的当下，竞争的主战场已从企业的单点竞争，拓展至产业链、供应链的全方位、系统性比拼。在此背景下，科创板的行业领军企业充分发挥产业链“链主”核心作用，通过技术赋能与供应链生态共建，引领行业科技创新和产业协同发展。

在高端医疗影像设备领域，联影医疗作为技术先锋与产业链“链主”，在产业中发挥着至关重要的作用。从技术层面来看，联影医疗为国产设备创造了众多“首款”记录，实现了与跨国巨头的并跑甚至领跑。作为产业链“链主”，公司积极构建全链国产化生态，以自身为核心，带动产业协同发展，现已形成具有行业示范效应的产业创新集群，成功培育近千家优质国产供应商，其中包含近百家专精特新“小巨人”企业，有力地推动了整个高端医疗影像设备产业的国产化进程，提升了国产产业的整体竞争力。

在集成电路产业链的生态建设方面，海光信息牵头成立了光合组织（即海光产业生态合作组织），围绕国产通用计算平台，联合产业链上下游企业、高校、科研院所、行业企业等相关创新力量，实现协同技术攻关。截至目前，光合组织已经拥有合作伙伴5000余家，完成软硬件适配12000余套，基于核心技术主管研发定制优化500余个，让国产先进算力成为推动各行业新质生产力发展的前端力量。

科创板市值前10名公司凭借亮眼的业绩、关键的技术突破和强大的产业链引领能力，已成为科技领军企业的代表。未来，随着科创板的不断发展壮大，亦将涌现更多科技创新“排头兵”申银策略，引领我国重点领域实现产业升级与蓬勃发展。

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